El inversor Michael Burry, famoso por anticipar la crisis de 2008, reavivó su pulso con Tesla al calificarla de “ridículamente sobrevalorada” y advertir que la remuneración basada en acciones está diluyendo a los accionistas a un ritmo cercano al 3.6% anual, sin recompras que compensen ese efecto. El comentario aparece en su boletín reciente y en notas que recogen su tesis bajista, tras semanas de críticas a valoraciones de tecnológicas y a la euforia en torno a la IA.
Burry también cuestiona el megapaquete de compensación aprobado para Elon Musk, al que atribuye un impacto adicional en la dilución y en la creación de valor por acción. En el frente de gobierno corporativo, varias instituciones y asesores de voto habían expresado reparos a ese esquema retributivo por su tamaño y estructura.
El gestor, que en el pasado desveló apuestas cortas contra líderes de la IA, sostiene que el beneficio por acción real de Tesla queda maquillado por el peso de la compensación accionaria. Su planteamiento se alinea con análisis que señalan la tensión entre la narrativa de crecimiento a largo plazo y la erosión de participación de los accionistas existentes.
En paralelo, medios del sector recuerdan que el relato de Tesla ha virado desde la expansión de entregas de vehículos hacia proyectos como robotaxis y robots humanoides, un giro que Burry interpreta como un intento de sostener expectativas pese a un entorno de competencia más dura y márgenes presionados. El debate sobre si esa transición justifica la valoración actual sigue abierto.
En síntesis: Burry no solo discute cuánto vale Tesla, sino cómo crea valor por acción en un esquema con dilución recurrente y un paquete retributivo excepcional. La conversación vuelve a colocar el foco en gobierno corporativo, flujo de caja y recompras, variables que el mercado seguirá escrutando en un 2026 con más competencia y menos paciencia para promesas no rentables.
